প্রারম্ভিক অর্থায়ন সংখ্যালঘু মালিকানাধীন ব্যবসাগুলির জন্য আলাদা? সম্প্রতি পর্যন্ত, এটি পরীক্ষা করা একটি কঠিন প্রশ্ন ছিল কারণ ছোট ব্যবসার সর্বাধিক ডেটা বিভিন্ন বয়সের বিদ্যমান ব্যবসায়গুলিতে দেখেছিল। কিন্তু কফম্যান ফার্ম সার্ভে (কেএফএস) - ২004 সালে প্রতিষ্ঠিত সংস্থার নমুনাগুলি ট্র্যাক করার একটি প্রচেষ্টা - গবেষকরা এই প্রশ্নটির অন্বেষণ করার অনুমতি দিয়েছেন।
সংখ্যালঘু বিজনেস ডেভেলপমেন্ট এজেন্সির জন্য প্রস্তুত একটি কাগজে এবং কফম্যান ফাউন্ডেশনের তৈরি আরেকটি রিপোর্টে, কফম্যান ফাউন্ডেশনের আলিসিয়া রব এবং ক্যালিফোর্নিয়ার সান্টা ক্রুজের সহকর্মী রব ফেরলি এবং ড্যুউ ইউনিভার্সিটির ডেভিড রবিনসন কেএফএসের তথ্য পরীক্ষা করে দেখেন। হোয়াইট মালিকানাধীন নতুন ব্যবসার বহিরাগত ঋণ এবং ইকুইটি দিয়ে অর্থপ্রদান করা তুলনায় সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন নতুন ব্যবসাগুলি কম সম্ভাবনা রয়েছে। কিন্তু হোয়াইট এবং সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলির মধ্যে পার্থক্যগুলির চেয়ে সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন ব্যবসায়গুলির সাথে কেন কম সম্পর্ক নেই।
$config[code] not foundকি তথ্য দেখান রব এবং ফয়ার্লি রিপোর্ট করেছেন যে সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন ব্যবসার প্রাথমিক পুঁজিবাজার হোয়াইট মালিকানাধীন ব্যবসায়গুলির চেয়ে কম (গড় 75,000 মার্কিন ডলার $ 90,000)। অধিকন্তু, এই ফাঁকগুলি দৃঢ়ভাবে বৃদ্ধি পায় কারণ সংস্থাগুলি পরিপক্ক হয়, কারণ সংখ্যালঘু মালিকানাধীন তরুণ সংস্থাগুলি পরবর্তী তিন বছরে প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ হোয়াইট মালিকানাধীন ব্যবসায়গুলির (30,000 মার্কিন ডলারের বিপরীতে $ 45,000) প্রবাহিত হয়।
বিশেষ করে, হোয়াইট এবং ব্ল্যাক-মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলির মধ্যে ক্যাপিটালাইজেশন ফাঁক খুব বড়। রব্ব, ফয়ার্লি এবং রবিনসনের মতে, "হোয়াইট মালিকানাধীন ব্যবসায়টির গড় প্রাথমিক মূলধন 80,000 ডলারের বেশি, যখন ব্ল্যাক মালিকানাধীন ব্যবসার শুরুতে $ 30,000 এরও কম প্রারম্ভিক মূলধন আছে।" অধিকন্তু, পুঁজিবাজারে এই ফাঁকটি উদ্যোগের প্রথম কয়েক বছর ধরে চলছে । লেখক রিপোর্ট করেছেন যে হোয়াইট মালিকানাধীন ব্যবসায়গুলি পরবর্তী দুই বছরে ব্ল্যাক-মালিকানাধীন ব্যবসার নগদ ইনজেকশনগুলির পরিমাণ দ্বিগুণ করে সংখ্যালঘু মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলি হোয়াইট মালিকানাধীন ব্যবসার চেয়ে বাইরের সূত্রগুলির থেকে (অর্থাত্ তাদের প্রতিষ্ঠাতা এবং তাদের বন্ধুদের এবং আত্মীয়স্বজন ছাড়াও) কম অর্থ সংগ্রহ করে। রব এবং ফেয়ার্লি দেখেছেন যে 4.7 শতাংশ হোয়াইট মালিকানাধীন স্টার্ট-আপ তাদের প্রাথমিক বছরে বহিরাগত ইকুইটি উত্থাপিত করেছে, তবে সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলির মধ্যে কেবলমাত্র 3.5 শতাংশই তাই করেছে। সংখ্যালঘু মালিকানাধীন নতুন ব্যবসার নিম্নতর সামগ্রিক ক্যাপিটালাইজেশনের সাথে মিলিত, এই বিভিন্ন শতাংশের অর্থ হল, সংখ্যালঘু মালিকানাধীন স্টার্ট-আপটি বাইরের ইকুইটিতে $ 2,984 উত্থাপিত করে, অথচ হোয়াইট মালিকানাধীন নতুন ব্যবসাগুলি 7,607 মার্কিন ডলার বাড়িয়েছে, রব এবং ফয়ার্লির প্রতিবেদনটি। সংস্থা পরিপক্ক হিসাবে এই ফাঁক স্থির। রব এবং ফয়ার্লির গবেষণার মতে, পরবর্তী তিন বছরে সংখ্যালঘু মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলির প্রতিষ্ঠাতা থেকে তাদের নতুন রাজধানীর 46 শতাংশ পেয়েছে, হোয়াইট মালিকানাধীন স্টার্ট-আপের জন্য এই সংখ্যাটি কেবল 33 শতাংশ। বাইরের ঋণের ক্ষেত্রে একই রকমের ফাঁক দেখা যায়, রব এবং ফয়ার্লি রিপোর্ট করেছেন যে সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলি হোয়াইট মালিকানাধীন নতুন ব্যবসার জন্য 37,000 মার্কিন ডলারের তুলনায় বাইরের ঋণের গড় $ 30,000। ব্ল্যাক হোয়াইট তুলনা আবার খুব ভিন্ন ভিন্ন। রব্ব, ফেয়ারলি এবং রবিনসন অনুসারে, "বহিষ্কৃত ঋণ সাদা মালিকানাধীন ব্যবসায়িক অর্থায়নের 40 শতাংশেরও বেশি, অথচ এটি কালো-মালিকানাধীন ব্যবসার জন্য মাত্র ২7 ভাগ।" কেন আর্থিক প্যাটার্ন বিভাজন এই পার্থক্যগুলি কি বিনীত, যার ফলে প্রতিষ্ঠাতা এবং তারা যে ধরণের ব্যবসা শুরু করে তার ফলস্বরূপ, অথবা তারা কি স্টার্ট-আপগুলি অর্থোপার্জনের সিস্টেমে কোন সমস্যা নির্দেশ করে? Robb এবং Fairlie এই প্রশ্নের উত্তর দিতে চেষ্টা করুন।
ক্রেডিট স্কোর থেকে মালিকের জনসংখ্যাতাত্ত্বিক থেকে শিল্পের দৃঢ় বৈশিষ্ট্যগুলিতে বিভিন্ন কারণের জন্য নিয়ন্ত্রণ করা, যা ব্যবসায় প্রতিষ্ঠিত হয়, দুটি লেখক মনে করেন যে সংখ্যালঘু মালিকদের প্রারম্ভিক সময়ে বহির্ভূত ঋণ এবং ইক্যুইটি অর্থায়ন কম। তবে, পরবর্তী তিন বছরে সংস্থাগুলোতে বিনিয়োগ করা অতিরিক্ত বহিরাগত ইক্যুইটি এবং ঋণের সংখ্যায় সংখ্যালঘু প্রভাবকে তারা খুঁজে পায় না। তাছাড়া, তারা দেখায় যে সংখ্যালঘু হওয়ার পরিমাণ বহির্ভূত ঋণ এবং ইক্যুইটি প্রারম্ভে কম ছিল। এমনকি সংখ্যালঘু হওয়ার কারণে তাদের খুঁজে বের করার অর্থও বহির্ভূত ঋণের বহির্ভূত ঋণ এবং ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিংয়ের উপর একটি ছোট প্রভাব লেখকদের কাছে স্পষ্ট নয়। রব এবং ফয়ার্লি স্বীকার করেছেন যে সংখ্যালঘু প্রভাবগুলি সংখ্যালঘু অবস্থার পরিবর্তে ব্যক্তিগত সম্পদে পার্থক্য প্রতিফলিত করতে পারে। টেকওয়ে ঘটনা পরিষ্কার। কেএফএস তথ্য নির্দেশ করে যে হোয়াইট মালিকানাধীন স্টার্ট-আপগুলি উচ্চতর স্তরে পুঁজিভূত, পরবর্তী মূলধন বাড়াতে এবং সংখ্যালঘু-মালিকানাধীন নতুন ব্যবসার চেয়ে বহিরাগত ঋণ এবং ইক্যুইটি অর্জন করে।
তবে এই প্যাটার্ন কেন বিদ্যমান তা ব্যাখ্যা করা অস্পষ্ট। কেএফএসের তথ্য রব এবং তার সহকর্মীদের 'পরীক্ষার সামান্য প্রমাণ দেখায় যে সংখ্যালঘু মালিকানা কিভাবে নতুন ব্যবসাগুলিকে অর্থায়ন করে তা পরিবর্তন করে। পরিবর্তে বিশ্লেষণ প্রস্তাব করে যে সংখ্যালঘু ব্যবসায় প্রতিষ্ঠার বিভিন্ন জনসংখ্যাতাত্ত্বিক আছে এবং হোয়াইট ব্যবসায় প্রতিষ্ঠাতার বিভিন্ন ধরণের ব্যবসা শুরু করে, এবং এই পার্থক্যগুলি বিভিন্ন অর্থের নিদর্শনগুলির ফলস্বরূপ। অবশ্যই, এটি এখনও সম্ভব যে বহিরাগত পুঁজি উৎসগুলি হোয়াইট এবং সংখ্যালঘুদের সাথে আচরণ করে সেগুলি কীভাবে ব্যবসায়গুলিকে অর্থোপার্জন করা হয় তা প্রভাবিত করে। কিন্তু কেএফএস এটির কোন প্রমাণ দেয় না।
